01LIVE
BTC 实时价格
--
--
CoinGecko
Cycle Sentiment
周期钟摆与市场情绪
把链上估值、长期均线、杠杆与情绪压缩成两个可快速扫描的实时刻度。
01 / CYCLE PENDULUM
等待数据
周期钟摆
--
当前周期状态
等待数据
同步后综合链上估值、长期均线、杠杆与市场情绪。
F&G --
MVRV --
200WMA --
FUNDING --
02 / MARKET SENTIMENT
等待数据
恐惧 & 贪婪指数
--
市场情绪状态
等待数据
情绪指数按公开数据源更新，用于观察市场风险偏好。
Cycle Valuation
周期估值矩阵
把长期价值锚、持币者盈亏与矿工压力放在同一张决策桌上。
已实现价格减去转移价格，需要链上成本基础数据。
周期底部参考<0 深度价值 · >7 历史泡沫区。
估值偏差持币者净未实现利润与亏损。
数据同步中<1 平均亏损卖出 · >1 平均盈利卖出。
数据同步中<0.5 矿工深度压力 · >4 收入过热。
数据同步中识别持币者群体是否接近历史投降区。
获利筹码占比Miner & Network
矿工与网络状态
网络安全预算、难度和手续费共同反映矿工经营压力。
Derivatives & Flow
衍生品与资金流
BTC: Key Cost-Basis Pricing Models
BTC：关键成本基础定价模型
用现价、短期持有者成本与真实市场均价识别深度洗盘后的底部构筑窗口。
BTC 实时价格--同步中
STH Cost Basis--155 日短期持有者成本
True Market Mean--活跃投资者真实均价
STH − TMMP--等待数据
正在同步链上成本基础序列...
BTC Price
STH Cost Basis
True Market Mean
BGeometrics · CoinGlass · Daily
指标分析
链上状态
等待数据同步
同步完成后，将按真实序列计算死叉日期、当前差值与收敛速度。
- 最近死叉
- --
- 死叉后经过
- --
- 14 日收敛速度
- --
- 历史均值窗口
- 157 天
Why It Matters
STH 与 TMMP“死亡交叉”再现，历史级底部或在 157 天内确认
STH Realized Price 代表过去 155 天内移动过的比特币平均成本，反映近期入场资金的盈亏边界；True Market Mean Price 剔除矿工成本与长期休眠筹码，刻画活跃投资者的真实市场均价。
当 STH 成本线向下跌破 TMMP，近期投资者普遍承压，市场通常进入深度洗盘后期。它不是单独的买卖信号，更适合与流动性、矿工压力和现货需求共同确认底部构筑。
2014182天至周期底部
2018128天至周期底部
2022160天至周期底部
历史平均157天
历史窗口仅用于周期研究，不构成投资建议；链上指标按日更新，实时价格与链上成本线的时间戳可能不同。
BTC: STH-RP to TMMP Ratio
BTC：STH-RP 与 TMMP 的比例
短期持有者实现价格 / 真实市场平均价格，用于识别均值回归压力与周期级底部区间。
当前比例--同步中
7 日均值--STH-RP / TMMP · 7D
30 日均值--STH-RP / TMMP · 30D
距 0.75 信号线--等待数据
正在同步 STH-RP / TMMP 比例序列...
BTC Price
STH Cost Basis
True Market Mean
STH-RP / TMMP
0.75 Signal
Projection
BGeometrics · CoinGlass · Daily
指标分析
比例状态
等待比例数据同步
同步完成后，将计算当前比例、短期均值、趋势与底部信号距离。
- 链上日期
- --
- 7 日趋势投影
- --
- 阈值距离
- --
- 市场阶段
- --
Why It Matters
短期筹码进入均值回归，0.75 仍是周期底部观察线
STH-RP / TMMP 衡量短期持有者成本相对活跃投资者真实市场均价的位置。比例低于 1，代表短期筹码成本已经低于市场真实均价，市场通常处于降温、去杠杆或均值回归阶段。
历史上该比例接近 0.75 时，往往对应深度恐慌与筹码换手后的周期底部窗口：2015、2018 与 2022 年的信号分别与最终底部相差约 7、9 与 48 天。
2015-01-147D距周期底部偏差
2018-12-15−9D提前周期底部
2022-09-2148D距周期底部偏差
STH-RP / TMMP0.75历史底部信号线
当前值高于 0.75 时，说明市场虽有压力但尚未进入历史级极端区域。稳健型投资者可等待趋势企稳或比例进一步接近阈值；定投策略可将其作为分批配置参考，但仍需控制仓位并结合流动性与现货需求。
比例由同日 STH Realized Price 与 True Market Mean Price 计算，按日更新，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: LTH Market Cap in Loss / Market Cap [Except > 10Y]
BTC：LTH 亏损市值 / 活跃市值（剔除 >10Y）
衡量活跃市值中处于水下的长期持有者仓位比例，剔除持有超过 10 年的休眠筹码。
当前比率--等待公开数据同步
熊市阈值27.0%HISTORICAL CAPITULATION
距离 27%--等待公开数据同步
7D / 30D 均值-- / ----
正在同步 LTH 亏损市值占比历史序列...
BTC Price
LTH Market Cap in Loss
27% Bear Threshold
BGeometrics · PUBLIC PROXY · DAILY
指标分析
长期持有者亏损状态
等待公开数据同步
同步完成后，将计算 27% 阈值距离、短期趋势、历史峰值与当前周期状态。
- 历史峰值
- --
- 7 日日均变化
- --
- 阈值状态
- --
- BTC 参考价格
- --
Why It Matters
亏损比例正在抬升，但尚未进入历史级长期持有者投降区
公开代理口径以长期持有者亏损筹码的现价市值，除以 155 天至 10 年长期筹码的活跃市值。比率上升说明更多坚定持有者进入浮亏，链上压力正在累积。
历史上约 27% 的极值曾与 2015、2018 和 2022 年熊市底部相邻。这种关系是历史观察，不是固定铁律；达到阈值只说明长期筹码承压充分，仍需价格结构、流动性和现货需求确认。
201527.3%$152 BTC
201827.5%$3,122 BTC
202227.4%$15,476 BTC
当前周期--距 27%
当前值与 27% 的差距可以衡量市场距离历史投降区还有多远。持续上升代表亏损扩散，回落则说明成本压力缓解；投资者应同时观察趋势速度，而不是只盯一个静态阈值。
数据使用 BGeometrics 公开日频序列重建：LTH 亏损筹码现价市值 ÷ 155 天至 10 年 LTH 筹码现价市值。这是可审计的公开代理模型，与付费数据商按 UTXO 成本基础计算的原始指标可能存在偏差；按日更新，仅用于周期研究。
BTC: Realized Profit to Realized Loss Ratio
BTC：实现利润与实现损失比
比较链上转移中已实现利润与已实现损失，识别获利主导、投降阶段与周期底部区间。
当前比率--等待公开数据同步
7 日趋势----
7D / 30D 均值-- / --短期方向确认
距离 1.0----
正在同步已实现盈亏完整历史序列...
BTC Price
Realized Profit · 365D SMA
Realized Loss · 365D SMA
Profit / Loss Ratio
2.2 Warning
1.0 Bottom Zone
BGeometrics · Public Daily Data
指标分析
已实现盈亏状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断当前市场由获利了结还是割肉止损主导。
- 30D 均值跌破 2.2
- --
- 预警后天数
- --
- 利润 365D SMA
- --
- 损失 365D SMA
- --
Why It Matters
盈亏比跌破 1.0，代表链上割肉金额超过获利了结金额
已实现盈亏比用链上转移产生的已实现利润除以已实现损失。比率高于 1.0 时，市场由获利了结主导；低于 1.0 时，亏损兑现超过盈利兑现，通常对应投降、筹码换手与情绪极度承压阶段。
2.2 是周期降温的早期观察线，1.0 是利润与损失的绝对平衡线。历史上从 2.2 下行至 1.0 的窗口分别约为 53、64 与 218 天，但历史节奏不等同于未来结果。
2014–201553天到达底部区
2018–201964天到达底部区
2022218天到达底部区
本轮周期--天已经过
当比率处于 1.0 下方时，说明抛售结构已偏向亏损兑现，但这不是单独的买入指令。应同时观察现货需求、流动性、短期持有者成本与价格结构，判断抛压是否真正进入尾声。
比例采用 BGeometrics 公开日频链上数据；利润与损失金额按 BTC 日价格换算并显示 365 日均线。数据按日更新，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: Median Realized Price
BTC：中位实现价格
以全网 BTC 成本分布的第 50 百分位衡量典型持有者成本，观察价格对核心盈亏平衡线的测试。
BTC 实时价格----
中位实现价格----
价格 / 中位数比率----
月度趋势----
正在同步中位实现价格日频序列...
BTC Price
Median Realized Price
PUBLIC DAILY SOURCE
指标分析
典型持有者成本状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断 BTC 是否正在测试中位成本支撑。
- 一年前成本
- --
- 四年前成本
- --
- 同比增长
- --
- 四年增长
- --
Why It Matters
中位实现价格刻画“典型投资者”的成本底线
中位实现价格是所有 BTC 最后一次在链上移动时成本分布的中位数：一半供应最后移动价格高于它，另一半低于它。与容易受极端大额筹码影响的平均成本相比，中位数更贴近典型持有者。
当现价接近中位实现价格时，市场正在测试核心参与者的盈亏平衡线，历史上常表现为重要支撑或阻力。价格略高于该线通常代表整体微利，但不等同于底部已经确认。
当前比率--PRICE / MEDIAN
支撑距离--USD
数据模式--DAILY
当前状态--典型成本线
稳健型投资者可关注现价能否在中位成本线上方持续企稳，并结合成交量、短期持有者成本与流动性确认。跌破后若无法快速收复，该成本线也可能转化为阻力。
历史线使用 BGeometrics 公开 HODL Waves 供应量与各年龄段对应的历史移动价格重建，并由公开可验证的中位实现价格观测校准；校准日保留原始观测，其余日期为透明的公开估算。仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: LTH/STH Cost Basis Ratio
BTC：LTH/STH 成本基础比
比较长期与短期持有者实现价格，观察筹码成本重构、0.48 恢复线与趋势反转窗口。
当前比率--等待公开数据同步
LTH 实现价格--持有超过 155 天
STH 实现价格--持有不超过 155 天
7D / 30D 均值-- / ----
正在同步 LTH/STH 成本基础比历史序列...
BTC Price
LTH Realized Price
STH Realized Price
LTH / STH Ratio
0.48 Recovery
BGeometrics · Public Daily API
指标分析
长短期成本状态
等待公开数据同步
同步完成后，将计算 0.48 上穿日期、近期峰值、趋势与成本收敛程度。
- 最近上穿 0.48
- --
- 上穿后天数
- --
- 7 日日均变化
- --
- 近一年峰值
- --
Why It Matters
LTH 与 STH 成本差距缩小，市场进入筹码换手与成本重构阶段
LTH 实现价格代表持有超过 155 天筹码的平均成本，STH 实现价格代表持有不超过 155 天筹码的平均成本。两者比率上升，说明长期持有者成本正在追近短期持有者，筹码结构逐步收敛。
比率低于 0.48 时，历史上通常对应熊市深度积累；向上收复 0.48 并继续靠近周期峰值，往往发生在成本重构完成、趋势准备反转的阶段。它是周期观察工具，不是单独的买卖信号。
2014–2015301天到达峰值
2018–2019266天到达峰值
2022–2023244天到达峰值
本轮周期--天已经过
比率持续上行意味着长短期持仓成本差距缩小。最终峰值常与趋势反转或新一轮行情启动相邻，但仍需结合现货需求、流动性、宏观环境与价格结构共同确认。
比率由 BGeometrics 公开日频 LTH 与 STH 实现价格直接计算，BTC 实时价格来自公开现货源；数据按日更新，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: <10y/<7y/<5y LTH-Realized-Price
BTC：<10年/<7年/<5年零实现价
按 UTXO 年龄段聚合长期持有者的真实成本，观察利润兑现与熊市连环交叉进度。
BTC 实时价格--同步中
0–10Y RP--全网 0–10 年平均成本
6M–5Y RP--中期老手成本
6M–7Y RP--长期老手成本
6M–10Y RP--极长期持有者成本
正在同步长期持有者年龄段成本序列...
BTC Price
0–10Y RP
6M–5Y RP
6M–7Y RP
6M–10Y RP
CryptoQuant · BGeometrics · Daily
指标分析
持币成本状态
等待年龄段数据同步
同步完成后，将计算 BTC 相对四条成本线的利润空间与连环交叉进度。
- 链上日期
- --
- 连环交叉进度
- --
- 相对中期成本
- 市场阶段
- --
Why It Matters
长期持有者成本线揭示利润兑现阶段与熊市底部的连环交叉
0–10 年实现价代表十年内活跃筹码的综合成本；6 月–5 年、6 月–7 年和 6 月–10 年实现价则逐步扩展长期持有者窗口。现价高于全部成本线，代表大部分筹码仍有较高未实现利润，获利盘抛压可能随波动放大。
历史熊市的深度出清阶段，0–10 年基准成本会依次向下穿过 6 月–5 年、6 月–7 年和 6 月–10 年成本线。三次交叉全部完成，才更接近筹码充分换手后的宏观底部结构。
0–10Y 跌破 6M–5Y01
0–10Y 跌破 6M–7Y02
0–10Y 跌破 6M–10Y03
当前基准线仍高于长期成本线时，市场更接近利润兑现而非最终投降。避免只因价格回调盲目追高；持有低成本筹码的投资者可结合现货需求、流动性与止损基准管理风险。
实现价由对应年龄段已实现资本总和除以供应量总和计算，按日更新，仅用于周期研究，不构成投资建议。
Bitcoin: Supply in Profit/Loss Ratio [Except > 7Y]
比特币：盈亏供应比（剔除 >7Y）
比较活跃盈利与亏损供应量，剔除休眠超过 7 年筹码，并以 7 日移动平均识别周期投降窗口。
当前比率（7D MA）--等待公开数据同步
盈亏分布-- / --PROFIT / LOSS
7D / 30D 均值-- / ----
BTC 参考价格--等待公开数据同步
正在同步活跃盈亏供应比历史序列...
BTC Price
Profit / Loss Ratio · 7D MA
Ratio < 1.0
1.0 Bear Threshold
BGeometrics · PUBLIC PROXY · DAILY
指标分析
活跃供应盈亏状态
等待公开数据同步
同步完成后，将计算 1.0 阈值、短期趋势、盈亏分布与当前底部区持续时间。
- 7 日趋势
- --
- 距离 1.0
- --
- 低于 1.0 天数
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
盈亏供应比衡量活跃市场承压程度，低于 1.0 对应极端投降区
该公开代理模型以全网盈利供应量减去 7–10 年与 10 年以上休眠筹码，再除以全网亏损供应量，并对结果应用 7 日移动平均。比率高于 1.0 表示活跃盈利筹码更多，低于 1.0 则表示亏损筹码占据主导。
历史上，比率持续低于 1.0 曾与 2014–2015、2018–2019 和 2022–2023 年的深度熊市构筑期重叠。红色区域反映广泛浮亏与筹码投降，但单次跌破并不自动确认绝对底部。
2014–2015280天低于 1.0
2018–2019160天低于 1.0
2022–2023190天低于 1.0
当前周期--天低于 1.0
应同时观察跌破持续时间、比率斜率、现货需求与流动性。比率重新站上 1.0 且 7 日均值持续抬升，通常比瞬时触线更有参考价值；定投与仓位管理仍需结合自身风险承受能力。
数据使用 BGeometrics 公开日频 Supply Profit、Supply Loss 与 HODL Waves 重建：7 日均值[(盈利供应量 − >7 年休眠供应量) ÷ 亏损供应量]。由于公开源不直接提供剔除年龄段后的盈亏分类，这是可审计代理模型；按日更新，仅用于周期研究。
BTC: Median MVRV
BTC：中位数 MVRV
用 BTC 现价除以中位实现价格，观察典型持有者距离盈亏平衡线的偏离与修复。
当前中位数 MVRV--等待公开数据同步
中位实现价格----
距离 1.0--等待公开数据同步
7D / 30D 均值-- / ----
正在同步中位数 MVRV 历史快照...
BTC Price
Median MVRV
MVRV < 1.0
1.0 Break-Even
Public Median RP Snapshots · LIVE SPOT
指标分析
典型持有者盈亏状态
等待公开数据同步
同步完成后，将计算盈亏平衡距离、7 日趋势、区间均值与公开快照状态。
- 7 日趋势
- --
- BTC 参考价格
- --
- 数据模式
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
中位数 MVRV 接近 1.0 时，典型持有者正在测试盈亏平衡线
中位数 MVRV = BTC 现价 ÷ 中位实现价格。中位实现价格是全部 BTC 最后一次链上移动价格的中间值，相比传统均值更不容易被巨鲸的大额转账扭曲，更贴近典型市场参与者的成本。
指标接近 1.0，代表价格靠近典型持有者成本；跌破 1.0 则意味着超过一半的活跃筹码处于持平或亏损附近。历史熊市低点曾出现 0.55、0.75 与约 1.0 的读数，但阈值随市场成熟度变化，并非固定买入信号。
20150.55$152 · 熊市低点
20180.75$3,122 · 熊市低点
20220.998$17,600 · 熊市低点
20251.008$60K · 局部低点
当前应同时观察比值能否稳定回到 1.0 上方、7 日均值是否持续抬升，以及现货需求和流动性是否确认。接近盈亏平衡区更适合作为长线估值参考，而不是单独用于短线择时。
实时值按 BTC 现价 ÷ 中位实现价格计算。完整历史采用 BGeometrics 公开 HODL Waves 重建的中位成本线，并由公开中位实现价格观测校准；校准日为原始观测，其余日期为透明估算。历史低点仅作周期研究参考。
BTC: STD-ADJUSTED MVRV BANDS · 4Y ROLLING WINDOWS
BTC：标准调整的 MVRV 频段（4Y 滚动窗口）
用四年滚动均值与标准差校准 MVRV，比较不同周期的估值压力、支撑测试与泡沫程度。
当前 MVRV--等待公开数据同步
Z 分数--等待公开数据同步
4Y 均值 / 标准差-- / --1,460D ROLLING
-1σ / +1σ-- / ----
正在同步标准调整 MVRV 波段历史序列...
BTC Price
MVRV
-1 Sigma
4Y Mean
+1 Sigma
Coin Metrics Community · DAILY
指标分析
标准化估值状态
等待公开数据同步
同步完成后，将计算四年滚动波段、Z 分数、短期趋势与负一西格玛支撑状态。
- BTC 参考价格
- --
- 7D / 30D 均值
- -- / --
- 距 -1σ 支撑
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
四年滚动标准化让不同成熟度的 BTC 周期可以放在同一尺度比较
该模型对 MVRV 使用最近 1,460 个日观测计算均值与总体标准差。Z 分数表示当前 MVRV 距离自身四年均值有多少个标准差，从而降低历届牛市峰值随市值扩张而结构性下降造成的跨周期偏差。
-1 Sigma--极度低估区
-0.5 Sigma--低估观察区
4Y Mean--周期均值
+0.5 Sigma--高估观察区
+1 Sigma--高估预警区
当 MVRV 跌破 -1σ，市场相对自身过去四年进入统计极端区。2015、2018、2020 与 2022 年都曾在该波段附近出现深度投降、数周停留或快速 V 型修复，但触线本身不等同于绝对底部确认。
2015-1σ世代底部
2018WEEKS数周停留
2020V快速修复
2022$15K–17K多次测试
Z 分数从极端负值回升至 -1 与 +1 之间，通常表示估值压力已经缓解并回到正常范围。后续应观察 MVRV 能否收复四年均值，以及现货需求、流动性与价格结构是否同步改善。
MVRV 与 BTC 日频价格优先来自 Coin Metrics Community API，备用源为 BGeometrics；波段由 welinkBTC 以 1,460 日滚动窗口实时计算。日频链上值与实时现价时间戳不同，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BITCOIN: VALUE DAYS DESTROYED MULTIPLE
比特币：价值日的毁灭
比较每日价值日销毁量与过去 365 日均值，识别长期持有者休眠积累和高位派发阶段。
当前 VDD--等待公开数据同步
7D / 30D 均值-- / --等待公开数据同步
30 日局部低点----
积累 / 派发阈值0.75 / 2.90--
正在同步价值日销毁倍数历史序列...
BTC Price
VDD Multiple
< 0.75 Accumulation
> 2.90 Distribution
BGeometrics · DAILY
指标分析
长期持有者活跃状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断旧币休眠、常态流动或长期筹码高位派发状态。
- BTC 参考价格
- --
- 7 日变化
- --
- 历史峰值
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
极低 VDD 表明老币几乎不动，市场进入长期持有者主导的筹码沉淀期
VDD Multiple 将每日价值日销毁量除以其过去 365 日均值。币龄更长、价值更高的筹码移动会产生更大的价值日销毁，因此该指标用于观察长期持有者是在休眠积累，还是集中花费和派发。
< 0.75深度积累旧币少量移动，长期持有者休眠
0.75 - 2.90常态流动链上价值日销毁接近历史均值
> 2.90高位派发老币大量移动，关注周期顶部风险
当 VDD 跌破 0.75，长期筹码的花费强度显著低于一年均值，历史上常出现在深度积累或趋势启动前的筹码沉淀阶段；高于 2.9 则说明老币活动异常活跃，常被用来观察周期顶部附近的派发压力。
前序低区 I----
前序低区 II----
当前低区----
最新读数----
低 VDD 反映持有者不愿出售，但并不能单独确认价格底部。应同时观察现货需求、交易所流量、流动性和价格结构；若低 VDD 后需求回升，积累信号才更有参考价值。
VDD Multiple 与 BTC 日频价格来自 BGeometrics 公开日线接口，实时现价来自 Binance Spot；每日链上值与实时价格时间戳不同。阈值仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: ENTITY-ADJUSTED LTH-NUPL
BTC：实体调整 LTH-NUPL
观察长期持有者净未实现盈亏、市场情绪分区与熊市筑底阶段的修复节奏。
当前 LTH-NUPL--等待公开数据同步
7D / 30D 均值-- / --等待公开数据同步
30 日局部低点----
当前恐惧区天数----
正在同步长期持有者 NUPL 历史序列...
BTC Price
LTH-NUPL
< 0 Capitulation
0–0.25 Fear
BGeometrics · PUBLIC LTH-NUPL PROXY
指标分析
长期持有者情绪状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断长期持有者处于投降、恐惧、希望、乐观或狂热阶段。
- BTC 参考价格
- --
- 7D / 30D 变化
- -- / --
- 距离希望区 0.25
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
LTH-NUPL 用长期持有者的账面盈亏识别投降、修复与周期过热阶段
LTH-NUPL 衡量持有超过 155 天筹码的净未实现利润与亏损。低于 0 表示长期持有者整体浮亏，0 至 0.25 为恐惧区；数值回升则表示长期筹码的账面压力开始缓解。
< 0投降长期筹码整体浮亏
0–0.25恐惧底部压力与修复窗口
0.25–0.50希望盈利能力逐步恢复
0.50–0.75乐观长期筹码利润扩张
≥ 0.75狂热关注高位派发压力
7 日和 30 日趋势同时上行时，通常表示长期持有者的未实现盈亏正在修复；但只有持续脱离恐惧区，并获得价格结构与现货需求确认，才构成更可靠的右侧信号。
研究假设 · 历史形态对称
62D ≈ 63D
参考研究把 2014–15 左侧红条 62 天与 2022–23 左侧 63 天进行对比；2014–15 右侧持续 192 天。该对称关系是研究推演，并非公开代理序列自动确认。
参考推演完成窗口
2026-09-17
仅作为时间窗口观察，不是价格预测
历史压力期 I----
历史压力期 II----
最近压力期----
最新读数----
长期持有者浮亏与恐惧可以定位深度压力，但不能单独确认底部。应同时观察现货需求、流动性、交易所流量和价格结构，避免把单一阈值当成确定性买卖信号。
公开实时序列采用 BGeometrics 的 UTXO 币龄 LTH-NUPL 作为实体调整模型代理，BTC 历史价格来自 Coin Metrics，实时现价来自 Binance。严格的实体聚类调整口径由 Glassnode 付费接口提供，两者不能视为完全相同；本图仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: STD-ADJUSTED MVRV PRICE BANDS
BTC：标准调整后的 MVRV 价格区间
把四年滚动 MVRV 的统计波段转换为美元价格目标，定位熊市底部、吸筹、公允价值与周期顶部区间。
BTC 实时价格--等待公开数据同步
当前 MVRV----
实现价格--全网平均成本
7 日趋势----
正在同步标准调整 MVRV 美元价格带...
BTC Price
-1 Sigma
-0.5 Sigma
Mean
+1 Sigma
+2 Sigma
Coin Metrics Community · 4Y ROLLING · LIVE SPOT
指标分析
当前估值区间
等待公开数据同步
同步完成后，将计算实时价格位于五条统计估值带中的位置及修复空间。
- 距 -1σ 底部带
- --
- 距均值公允价
- --
- 距 +2σ 顶部带
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
把 MVRV 的统计偏离转换为价格带，让周期估值边界更直观
MVRV 比较市场价值与实现价值。该模型对最近 1,460 个日观测计算均值和总体标准差，再乘以每日实现价格，将 -1、-0.5、0、+1 与 +2 Sigma 转换为动态美元价格区间。
-1.0 Sigma--熊市底部带
-0.5 Sigma--吸筹与支撑带
0 Sigma--均值公允价值
+1.0 Sigma--牛市阻力带
+2.0 Sigma--周期顶部分野
历史上，深熊阶段常触及或短暂跌破 -1 Sigma；-0.5 Sigma 至均值之间更接近吸筹与估值修复区；+1 Sigma 往往形成周期中期阻力，而 +2 Sigma 用于观察极端泡沫和顶部风险。
2015-1σ熊底测试
2018-1σ熊底测试
2022-1σ熊底测试
2013/17/21+2σ顶部扩张
价格落在 -0.5 Sigma 与均值之间时，代表估值低于四年统计中枢但尚未进入极端投降区。是否形成有效吸筹窗口，仍需由现货需求、流动性、链上成本变化和价格结构共同确认。
MVRV 与日频 BTC 价格优先来自 Coin Metrics Community API，备用源为 BGeometrics；实时现价来自 Binance Spot。实现价格按价格 ÷ MVRV 反推，价格带由 welinkBTC 以 1,460 日滚动窗口计算。不同数据时间戳可能存在日级差异，仅用于周期研究，不构成投资建议。
STOCK-TO-FLOW PRICE MODEL
库存与流量价格模型
用可验证的链上库存与协议发行速度衡量比特币稀缺性，并追踪现价相对模型与置信区间的偏离。
BTC 实时价格--等待公开数据同步
当前 S2F----
S2F 模型价格--ln(P) = 2.53 × ln(S2F) + 0.46
对数偏离度----
正在同步库存、发行流量与 S2F 模型序列...
BTC Price
S2F Model
±1 Sigma
±2 Sigma
Coin Metrics · PROTOCOL ISSUANCE · LIVE SPOT
指标分析
模型偏离状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断实时价格相对 S2F 稀缺性模型及 ±1/±2 Sigma 区间的位置。
- -2σ 下轨
- --
- -1σ 下轨
- --
- 现价相对模型
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
S2F 把固定供应政策转化为长期稀缺性估值基准，同时也暴露模型与现实需求的分歧
ln(P) = 2.53 × ln(S2F) + 0.46
σ = 0.6
S2F = 当前流通库存 ÷ 年化协议新增供应
模型使用日频链上流通库存，并依据比特币每 210,000 个区块减半的协议规则，以每日本应产生约 144 个区块估算年化新增供应。每次减半都会降低流量、抬升 S2F，因此模型价格呈阶梯式上移。
90D MODEL----
180D MODEL----
365D MODEL----
深蓝区间表示 ±1σ，外层浅蓝区间表示 ±2σ。现价跌破 -2σ 代表价格与稀缺性模型出现统计意义上的极端负偏离，但这既可能是低估，也可能说明只依赖供应稀缺性的模型解释力正在下降。
2012 · 1ST----
2016 · 2ND----
2020 · 3RD----
2024 · 4TH----
历史减半时点的实际价格通常滞后于模型价格，价格回归也并非必然或即时发生。应把 S2F 作为长期稀缺性情景，而不是单独的目标价；需求、流动性、宏观环境、监管和市场结构都可能改变偏离持续时间。
BTC 日频价格与流通库存优先来自 Coin Metrics Community API，备用库存来自 Blockchain.com、备用价格来自 BGeometrics，实时现价来自 Binance Spot。年化流量按当前区块补贴 × 144 区块/日 × 365 日估算，不含手续费且不等同于实际逐日出块量。模型仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC CYCLE TIMING LAB
BTC：从减半到牛市顶峰周期
用五组历史事件锚点比较比特币周期时长，并把下一轮减半、牛顶与熊底推演放进未来时间轴。
BTC 实时价格----
模型周期----
推演窗口----
窗口状态----
正在同步 BTC 日线与五类周期事件...
BTC Price
Halving
Bull Top
Projected Window
Next Halving
Next Bull Top
Next Bear Bottom
Coin Metrics · EVENT ANCHORS · LIVE SPOT
指标分析
当前周期窗口
等待公开数据同步
同步完成后，将比较历史持续时间、当前进度与模型窗口是否已经过去。
- 已经历
- --
- 剩余 / 超期
- --
- 当前锚点
- --
- 数据日期
- --
Why It Matters
历史周期提供时间坐标，但不会替市场确认顶部或底部
减半改变协议发行速度，熊底与牛顶则来自价格结构。把不同起点放在同一张日频价格图上，可以观察历史节律是否继续重合。
下一轮周期推演
主模型节点 + 跨周期交叉验证
当前模型窗口只表示历史样本的时间投影。ETF、全球流动性、宏观政策与市场体量都可能让周期提前、延后或失效。
五模式方法
减半→牛顶观察发行冲击；熊底→牛顶观察完整爬坡；减半→下一熊底观察周期出清；牛顶→牛顶与熊底→熊底分别观察顶部和底部的跨周期间隔。
BTC 日频价格来自 Coin Metrics Community API，备用源为 BGeometrics，实时现价来自 Binance Spot。减半、牛顶与熊底日期是 welinkBTC 研究锚点；推演日期是历史持续时间模型窗口，不代表实际顶部或底部已经确认，也不构成投资建议。
BTC REALIZED HODL RATIO
BTC：实现 HODL 比率
比较 1 周与 1–2 年已实现市值，观察短期投机强度、长期筹码主导程度与周期过热风险。
当前 RHODL----
7D / 30D 均值-- / ----
BTC 实时价格----
历史峰值----
正在同步 RHODL 历史序列...
BTC Price
RHODL Ratio
30D MA
Accumulation Zone
BGeometrics · PUBLIC DAILY API
指标分析
筹码投机状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断长期积累、正常运行、活跃投机或极端过热状态。
- 7 日变化
- --
- 30 日均线
- --
- BTC 实时价格
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
RHODL 追踪短期投机相对长期筹码的强弱，当前结构仍需与价格和需求共同确认
RHODL 将 1 周已实现市值与 1–2 年已实现市值相比较，并按比特币网络年龄校正。数值越高，近期移动筹码越占主导，短期投机越活跃；数值越低，长期持有者对筹码结构的影响越强。
长期积累<350长期筹码主导，短期活动偏低
正常范围350–10K投机与持有结构相对均衡
活跃投机10K–50K短期筹码活动明显升温
极端过热>50K关注周期高位和派发风险
历史峰值呈现结构性递减：早期周期的短期投机强度远高于成熟市场。资产体量扩大、机构参与和波动率收敛，都可能压低后续周期峰值，因此不应直接套用早期固定阈值。
2013----
2017----
2021----
2025----
当前读数处于低位或正常区间时，说明市场尚未出现极端短期投机，但不代表价格不会继续波动。应结合现货需求、流动性、链上成本与价格结构判断积累是否转化为趋势。
RHODL 与 BTC 日频历史来自 BGeometrics 公开接口，实时现价来自 Binance Spot。链上值按日更新，与实时价格时间戳不同；区间为 welinkBTC 研究分层，仅用于周期观察，不构成投资建议。
BTC ENTITY-ADJUSTED LTH REALIZED P/L RATIO
BTC：实体调整后的长期持有者已实现盈亏比率
衡量长期持有者已实现利润与已实现损失的比值，识别 1.0 多空枢纽、水下出清与宏观周期转折。
当前 LTH 盈亏比----
7D / 30D 均值-- / ----
BTC 实时价格----
距离 1.0 枢纽----
正在同步长期持有者已实现盈亏历史序列...
BTC Price
LTH P/L Ratio
30D MA
Underwater < 1.0
BGeometrics · PUBLIC UTXO-AGE PROXY
指标分析
长期筹码盈亏状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断长期资金处于水下出清、枢纽修复、利润主导或高位派发阶段。
- 7 日变化
- --
- 水下起始
- --
- 水下天数
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
长期持有者盈亏比重新观察 1.0 枢纽，水下阶段对应深度换手与宏观出清窗口
该比率比较持币超过约 155 天筹码的已实现利润与已实现损失。比值高于 1.0 表示利润兑现占主导；低于 1.0 表示长期筹码也在亏损卖出；重新穿越 1.0 是观察宏观情绪切换的重要信号。
水下出清<1.0长期持有者亏损兑现占主导
枢纽修复1.0–1.5观察是否重新站稳盈亏平衡
利润主导1.5–20长线资金主要在盈利兑现
高位派发>20短期利润兑现强度显著升高
历史上的水下红区曾覆盖 2012、2015、2019 与 2022–2023 年的深度熊市阶段。它不是单日抄底信号，更适合用来判断长期筹码是否已经进入持续投降与再分配过程。
当比率在水下筑底并重新向上突破 1.0 时，才构成更清晰的右侧修复证据。应结合现货需求、实现价格、流动性与价格结构共同确认，不宜依赖单一阈值。
公开历史采用 BGeometrics 的 155 天以上 UTXO 年龄口径代理，并非 Glassnode 专有实体聚类调整序列；实时现价来自 Binance Spot。链上值按日更新，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC SHORT / LONG-TERM REALIZED VALUE
BTC：短线至长线已实现价值（SLRV）比率（7日移动平均值）
比较 24 小时与 6 个月至 1 年已实现 HODL 波段，识别短线投机、长期沉淀与周期极值。
当前 SLRV · 7D----
7D / 30D 均值-- / ----
BTC 实时价格----
距离极低区----
正在同步 SLRV 完整历史序列...
BTC Price
SLRV · 7D MA
30D MA
Bottom Zone < 0.05
BGeometrics · PUBLIC REALIZED HODL WAVES
指标分析
短长线筹码状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断短线投机处于极低吸筹、常态运行、活跃升温或过热派发阶段。
- 7 日变化
- --
- 原始日频比率
- --
- 历史极低区
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
SLRV 观察短期流动相对中长期资本的强弱，极低区通常对应投机降温和筹码沉淀
SLRV = 24 小时已实现 HODL 波 ÷ 6 个月至 1 年已实现 HODL 波，并对日频比率取 7 日移动平均。比率升高表示近期移动筹码相对更活跃；比率降低表示短期流动收缩、较老筹码占据更大结构权重。
历史极低区<0.05投机降温，观察长期吸筹
常态区间0.05–1.0短长线流动结构相对均衡
活跃升温1.0–3.0短线资金活动明显增强
过热派发>3.0关注周期高位与筹码派发
历史低位并不是单日抄底信号，而是市场投机水分被持续压缩的结构窗口。若低 SLRV 同时伴随现货需求回升、实现价格支撑和流动性改善，长期积累信号才更可靠。
高 SLRV 则表示短期资本相对中长期筹码快速活跃，常用于观察牛市中后期的投机和派发风险。不同周期峰值会随市场成熟度变化，不宜机械套用固定高位阈值。
完整历史来自 BGeometrics 公开已实现市值 HODL Waves；最新精确波段来自 Bitcoin Data 并按重叠窗口稳健校准至同一尺度，实时现价来自 Binance Spot。公开重建不等同于付费平台专有实体调整数据，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC REALIZED CAP HODL WAVES
BTC：已实现市值 HODL 波浪
按最后一次链上移动时间拆分成本加权筹码，观察 3 个月以上资本的锁定、吸筹与周期峰值。
3 个月以上筹码----
7D / 30D 均值-- / ----
BTC 实时价格----
历史峰值----
正在同步已实现市值 HODL 波浪完整历史序列...
BTC Price
3M-6M
6M-1Y
1Y-2Y
2Y-3Y
3Y-4Y
4Y+
BGeometrics · PUBLIC REALIZED CAP HODL WAVES
指标分析
长期筹码锁定状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断成本加权筹码处于活跃换手、均衡、吸筹或深度锁定阶段。
- 7 日变化
- --
- 距 84% 深度锁定线
- --
- 本周期峰值
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
超过 3 个月的成本加权筹码占比升至高位，意味着活跃供应收缩与长期资本沉淀
已实现市值 HODL 波浪按照每枚比特币最后一次链上移动时的价格进行成本加权，再按静置年龄分层。与单纯按币量统计不同，它更能观察资金成本在短期交易者和长期持有者之间如何迁移。
活跃换手<60%短龄资本占比更高
均衡结构60–75%筹码沉淀与流动并存
长期吸筹75–84%活跃供应明显收缩
深度锁定≥84%观察周期底部与供给冲击
历史高点常出现在熊市深度换手后的吸筹后段，但高锁定占比并不保证价格立即上涨。它描述供给端状态，仍需与现货需求、全球流动性和实现盈亏共同确认。
当超过 3 个月的筹码占比持续处于高位，短期可交易供应通常更少，新增需求更容易放大价格变化；若占比快速回落，则说明老筹码重新活跃，需要关注派发和换手。
完整历史来自 BGeometrics 公开已实现市值 HODL Waves，最新精细年龄段由 Bitcoin Data 公开日频数据续接并合并为共同口径；实时现价来自 Binance Spot。该公开模型不复刻付费平台的专有实体聚类，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC LTH SPENT PRICE UNDER-WATER
BTC：LTH 花费价格低于水位
比较现价与长期持有者实际花费筹码的平均购入成本，识别强手亏损卖出与深度投降窗口。
LTH 花费价格----
BTC 实时价格----
现价 / LTH 花费价----
当前水下天数----
正在同步 LTH 花费价格公开历史序列...
BTC Price
LTH Spent Price
Under-water
BGeometrics · PUBLIC LTH-SOPR · DAILY
指标分析
长期持有者投降状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断现价位于长期持有者花费成本之上、回收测试或水下投降阶段。
- 花费价 7 日变化
- --
- LTH-SOPR
- --
- 最近水下起点
- --
- 精确公开序列起点
- --
Why It Matters
现价跌破 LTH 花费价格并持续百日以上，历史上常对应长期持有者深度投降与熊市末段
LTH Spent Price 是持有至少 155 天后在当日被花费筹码的加权平均购入成本。依据官方定义，可由当日 BTC 价格除以 LTH-SOPR 得到；它描述的是“正在卖出的老筹码”成本，而不是全部长期持仓的静态均价。
成本上方≥1.08×老筹码整体盈利花费
回收测试1.00–1.08×观察能否站稳绿线
水下投降0.90–1.00×长期持有者亏损卖出
深度水下<0.90×宏观底部压力窗口
历史研究窗口显示：2014、2018、2022 年从价格跌破 LTH 花费价到周期底部分别约 124、188、193 天；本轮参考窗口为 146 天至约 57.8K 美元。时间长度用于周期对照，不应被视为固定倒计时。
持续水下意味着连长期持有者也在亏损交出筹码，通常反映深度洗盘。重新站回绿线上方可作为右侧修复信号之一，但仍需结合需求、流动性与其他盈亏指标确认。
精确 LTH 花费价格使用 BGeometrics 公开 LTH-SOPR 与 BTC 日频价格，并按 Glassnode 官方公式“现价 ÷ LTH-SOPR”计算；实时现价来自 Binance Spot。公开精确线从数据源可用日期起展示，更早周期仅为明确标注的历史研究窗口，不伪造链上观测值。本模型仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC PERCENT SUPPLY IN PROFIT
BTC：盈利供应百分比
衡量全网流通筹码中最后移动成本低于现价的比例，观察多数筹码浮亏与高位获利拥挤。
当前盈利供应----
BTC 实时价格----
7D / 30D 均值-- / ----
距 50% 出清线----
正在同步盈利供应百分比完整历史序列...
BTC Price
Supply in Profit
<50% Flush Zone
>95% Overheat
BGeometrics · PUBLIC PROFIT / LOSS SUPPLY · DAILY
指标分析
全网筹码盈亏状态
等待公开数据同步
同步完成后，将判断供应结构处于底部出清、修复、常态盈利或高位过热阶段。
- 7 日变化
- --
- 盈利供应量
- --
- 亏损供应量
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
盈利供应跌破 50% 代表多数筹码处于浮亏，历史上常见于宏观熊市的深度出清窗口
盈利供应百分比衡量最后一次链上移动价格低于当前价格的流通比特币占比。它直接描述全网筹码的账面盈亏结构：比例越高，盈利筹码越拥挤；比例越低，亏损筹码和投降压力越广泛。
底部出清区<50%多数筹码浮亏，观察恐慌释放
修复区50–65%从深度浮亏中逐步回升
常态盈利区65–95%多数筹码盈利但尚未极端
顶部过热区≥95%获利盘拥挤，关注派发风险
历史研究参考值约为：2015 年 36%、2019 年 39%、2022–23 年 45%，本轮 57.8K 美元附近约 46%。这些水平用于对照周期结构；下方卡片同时展示本公开数据源在对应窗口内实际计算的最低值。
从 50% 下方回升说明极端浮亏正在缓解，但不能单独确认绝对底部。更稳健的判断应同时观察现货需求、实现价格、长期持有者行为与全球流动性。
完整历史使用 BGeometrics 公开日频盈利供应量与亏损供应量，并按 100 × 盈利供应 ÷（盈利供应 + 亏损供应）计算；实时现价来自 Binance Spot。50% 与 95% 为本看板研究区间，不是确定性交易信号，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC LTH REALIZED LOSS TO EXCHANGES · 30D PROXY
BTC：长期持有者转入交易所的已实现亏损（30 日移动平均）
以公开 LTH/STH 已实现盈亏序列构建可复现的长期持有者亏损占比代理，观察强手投降与周期底部压力。
当前 30D 代理值----
BTC 实时价格----
7D / 30D 均值-- / ----
近一年峰值----
正在同步长期持有者已实现亏损公开代理序列...
BTC Price
LTH Loss Share · 30D
50% Capitulation
70% Research Ref.
BGeometrics · PUBLIC PROXY · NOT EXCHANGE-LABELLED
指标分析
长期持有者亏损压力
等待公开数据同步
同步完成后，将判断长期持有者亏损占比处于安静、常态、压力或投降阶段。
- 7 日变化
- --
- 当日原始占比
- --
- LTH 已实现亏损
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
长期持有者亏损占比急升，代表强手资金也在经历深度洗盘；峰值回落常对应抛压释放后的筹码再分配
精确的“转入交易所已实现亏损”需要交易所地址标签与实体聚类。公开代理使用 LTH 已实现亏损占 LTH/STH 全部已实现盈亏总额的比例，并计算 30 日移动平均，以透明、可复现的方式观察长期持有者投降强度。
安静区<10%长期筹码亏损活动很低
常态区10–25%亏损转移仍属常态波动
压力区25–50%长期持有者亏损抛压扩散
投降区≥50%强手筹码发生深度清洗
公开代理在 2015、2019、2022–23 周期的峰值约为 56%、55%、69%，与参考结构接近。专有交易所标签研究给出的本轮参考峰值接近 70%，但它不是本图公开代理的实时观测值。
峰值上升说明长期持有者的亏损实现正在加剧；峰值确认并持续回落，才更接近“最猛烈抛压已释放”的周期含义。应结合现货需求、交易所净流量和价格结构共同确认。
本图不是交易所标签原始序列。它使用 BGeometrics 公开日频 LTH/STH 已实现利润与亏损，计算 LTH 亏损占全部已实现盈亏的比例及 30 日均线；实时现价来自 Binance Spot。精确交易所转入指标依赖专有地址标签与实体聚类，仅用于研究参考，不构成投资建议。
BTC · 2-WEEK RSI · MACRO MOMENTUM CHANNEL
比特币：两周级别相对强弱指标
以公开 BTC 日频价格重采样为双周收盘并计算 Wilder RSI(14)，结合长期下倾通道识别宏观动能极值。
当前 2W RSI----
BTC 实时价格----
动态下轨 / 上轨-- / --LONG-TERM CHANNEL
距下轨支撑----
正在同步 BTC 双周价格并计算长期 RSI 通道...
BTC Price
2-Week RSI · Wilder 14
Long-Term Channel
Lower-Rail Confluence
BGeometrics · PUBLIC DAILY PRICE · DERIVED 2W RSI
指标分析
宏观动能状态
等待公开价格数据
同步完成后，将判断两周 RSI 处于下轨共振、宏观超卖、中性或高位过热阶段。
- 本期变化
- --
- 上一期 RSI
- --
- 6W / 12W 均值
- -- / --
- 双周观测日
- --
Why It Matters
两周 RSI 接近长期下轨，说明宏观下行动能显著释放；企稳回升才是更可靠的右侧确认
两周级别 RSI 使用 14 个双周收盘周期的 Wilder 平滑算法，能够过滤日线与周线噪音，更清晰地观察宏观买卖动量。上下轨由历史周期 RSI 极值回归得到，会随时间缓慢下倾。
下轨共振RSI ≤ Lower + 2接近历史熊底动能支撑
宏观超卖RSI < 40下行动能充分释放
中性动能40–70等待方向性突破
高位过热RSI > 70关注动能衰减与派发风险
历史窗口显示，2015、2019、2022–23 与本轮周期的两周 RSI 低点均靠近动态下轨。触轨代表风险收益比改善，但底部仍可能经历数周至数月的震荡磨合。
更稳健的策略是观察 RSI 是否停止创新低、向上脱离下轨，同时结合现货需求、长期持有者成本和全球流动性确认。单次触轨不是确定性买入或抄底信号。
完整历史使用 BGeometrics 公开日频 BTC 价格，每 14 天取末次收盘并计算 Wilder RSI(14)；实时现价来自 Binance Spot。长期通道是由周期极值线性回归得到的透明技术模型，不是链上原始字段或 Surf 专有数据，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC · <3M REALIZED CAP HODL WAVES
比特币：小于 3 个月已实现市值年龄波
衡量持币不足 3 个月的新资金占全网已实现市值的比例，识别短线投机退潮、底部拐点与周期过热。
小于 3 个月筹码----
7D / 30D 均值-- / ----
BTC 实时价格----
180 日局部低点----
正在同步小于 3 个月已实现市值年龄波完整历史序列...
BTC Price
<3M Realized Cap
30D MA
12–18% Bottom Zone
BGeometrics · PUBLIC REALIZED CAP HODL WAVES
指标分析
短期资本结构
等待公开数据同步
同步完成后，将判断短期资本处于历史底部、吸筹过渡、均衡或投机过热阶段。
- 7 日变化
- --
- 距 18% 底部线
- --
- 底部 V 形拐点
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
短期资本占比深度降至 12%–18% 后拐头，历史上常对应投机出清完成与新资金重新入场
小于 3 个月已实现市值年龄波衡量最后移动不足 3 个月的筹码，在全网成本加权已实现市值中的占比。占比升高表示新资金与热钱活跃；占比下降表示筹码向中长期持有者沉淀。
历史深底≤15%短线投机基本出清
底部区间15–18%观察 V 形拐点与增量入场
吸筹过渡18–30%短线资本温和回流
投机过热≥60%关注顶部派发风险
历史周期中，2011、2015、2019、2022 与本轮低点都落在约 12%–18% 的极低区域。低位本身代表投机退潮；低位后持续抬升，才更接近短线玩家从净离场切换为净入场的右侧证据。
短期资本占比极低说明大部分成本权重已沉淀至 3 个月以上筹码，活跃供应偏紧；若现货需求同步恢复，小幅新增买盘更容易放大价格变化。高位则表示筹码快速年轻化，需要关注投机和派发。
完整历史来自 BGeometrics 公开已实现市值 HODL Waves，最新精细年龄段由 Bitcoin Data 公开日频数据续接；小于 3 个月占比按透明恒等式“100% − 3 个月以上占比”计算，实时现价来自 Binance Spot。不使用付费 API 或专有实体聚类，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: SHORT-TERM HOLDER REALIZED PRICE & 200DMA
BTC：“短期持有者成本线”与“200 日均线”的金叉
用 STH 已实现价格上穿 BTC 200 日均线识别熊牛结构转换，并以历史周期样本估算长期窗口。
STH 短期成本----
BTC 200DMA----
最近宏观金叉----
历史均值窗口----
正在同步 STH 已实现价格与 BTC 200DMA 完整历史序列...
BTC Price
STH Realized Price
BTC 200DMA
Macro Golden Cross
BGeometrics · PUBLIC DAILY DATA · 200D SMA
指标分析
宏观结构状态
等待公开数据同步
同步完成后，将依据日频序列确认金叉、连续收盘数与历史周期窗口。
- 金叉后经过
- --
- 确认收盘
- --
- 历史推演日期
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
STH 成本线向上穿越 200DMA，代表短期市场成本修复并重新跑赢中长期趋势
红线是持币不足 155 天群体的链上平均成本，黑线是 BTC 每日价格的 200 日简单移动平均。当红线从下方向上穿越黑线并连续收于其上，通常意味着熊市筑底结构向宏观扩张阶段切换。
历史完整样本中，宏观金叉到随后周期价格高点大致集中在两年半附近。该统计会依据公开日频数据动态计算，不把单一日期写成固定结论。
金叉是宏观结构信号，不是短线买卖指令。应结合现货需求、全球流动性、持有者获利了结与价格趋势共同判断，并对历史样本少、数据修订和周期失效保持警惕。
STH 已实现价格优先来自 BGeometrics 公开日频接口，限流时使用 Bitbo 公开日频快照；BTC 200DMA 由公开 BTC 日线透明计算，实时现价来自 Binance Spot。STH 采用小于 155 天口径，历史窗口仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: VDD & MEDIAN PRICE TOP-AND-BOTTOM MODEL
BTC：VDD 与中位数价格逃顶抄底模型
结合 VDD 长线筹码活跃度与中位数价格偏离，标记熊底绿色区、牛顶红柱，并按历史 687 / 678 天窗口动态推演。
BTC 实时价格----
中位数价格----
VDD Multiple----
历史均值窗口----
正在同步 VDD、中位数价格与 BTC 完整日频序列...
BTC Price
Median Price
VDD Multiple
Bear Bottom
Bull Top Risk
BGeometrics · PUBLIC DAILY DATA · HODL RECONSTRUCTION
指标分析
周期组合信号
等待公开数据同步
同步完成后，将按 VDD 与 BTC / 中位数价格双阈值确认抄底区、逃顶柱及本轮推演窗口。
- 熊底结束后经过
- --
- 价格 / 中位数
- --
- 推演顶部中点
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
低 VDD 与价格回踩中位数共同标记熊底，高 VDD 与价格显著高于中位数共同标记顶部派发风险
绿色区要求 VDD Multiple 低于 0.9，且 BTC 价格不高于中位数价格的 1.25 倍，用于识别长线筹码沉淀、交易活跃度降温后的右侧底部结构；红色柱要求 VDD 不低于 1.5，且 BTC / 中位数价格不低于 1.5，用于标记老筹码高位移动与估值扩张共振。
参考模型的两个已完成样本分别为 687 天与 678 天，均值为约 683 天（约 22.4 个月）。系统保留这两个研究窗口作为可审计校准样本，并从最新绿色区结束后的首个日线自动滚动推演风险窗口。
绿色区结束只是宏观新周期的候选起点，红色柱也只是风险预警。历史样本少、VDD 与中位数价格可能修订，周期长度也可能失效；应结合现货需求、全球流动性与长期持有者行为继续验证。
VDD Multiple 来自 BGeometrics 公开日频接口，价格来自公开 BTC 日线与 Binance Spot；中位数价格由公开 HODL Waves 和可验证锚点透明重建。模型不调用付费 API，不把历史窗口解释为确定价格或收益，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: STABLECOIN SUPPLY RATIO · BOLLINGER (200, 2)
BTC：SSR 稳定币供应比例上下条形带
以 BTC 总市值除以稳定币总市值，叠加 200 日、2 倍标准差布林通道，识别熊底结束后的右侧上轨突破。
BTC 实时价格----
当前 SSR----
布林上轨----
布林下轨----
正在同步 BTC 市值、稳定币总供应与 SSR 完整日频序列...
BTC Price
SSR
Upper BB (200, 2)
Lower BB (200, 2)
Upper Breakout
COIN METRICS · DEFILLAMA · PUBLIC DAILY DATA
指标分析
SSR 右侧趋势状态
等待公开数据同步
同步完成后，将按 SSR 日线向上穿越布林上轨、连续确认收盘与历史突破样本判断右侧趋势状态。
- 突破后经过
- --
- 距离上轨
- --
- 连续确认收盘
- --
- 历史延续观察窗
- --
Why It Matters
SSR 向上突破 200 日布林上轨，表示 BTC 市值增长正在显著跑赢稳定币购买力存量
SSR 等于 BTC 总市值除以稳定币总市值；数值越低，单位 BTC 市值背后的稳定币潜在购买力越充足。模型以 200 日均值加减 2 倍总体标准差构造上下轨，并只在 SSR 从轨内向上穿越上轨时记录突破。
公开历史序列会自动回算 2019 年与 2023 年右侧突破，并展示突破后 365 日内的价格延续样本；最新突破、连续确认天数和 180–365 日观察窗全部按日滚动更新，不把参考图日期写成固定实时结论。
上轨突破是熊底结束后的动能证据，不等于单独买入指令。稳定币供应、BTC 市值和历史数据都可能修订；若 SSR 很快跌回上轨下方，应把它视为假突破并继续结合现货需求、流动性和链上筹码结构验证。
BTC 市值来自 Coin Metrics Community API；稳定币总市值采用 DefiLlama 全量公开聚合，并以 Coin Metrics 核心稳定币篮子为早期历史下限，避免不完整早期聚合低估供应。模型不调用付费 API，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: SHORT-TERM HOLDER COST BASIS MODEL · 4Y · 2011—
BTC：短期持有成本基础模型 [4年，2011年至今] 九彩条形带
以短期持有者已实现价格为 Line5，按滚动四年价格成本差波动生成 −2σ 至 +2σ 九条轨道，并用 Line7（+1σ）识别右侧突破。
BTC 实时价格----
Line5 · STH 成本中枢----
Line7 · +1σ----
当前九彩区间----
正在同步 BTC 与短期持有者成本完整历史，并计算四年九彩轨道...
BTC Price
Line9 · +2σ
Line7 · +1σ
Line5 · Mean
Line3 · −1σ
Line1 · −2σ
365D Scenario
PUBLIC BTC · STH <155D · 4Y ROLLING DISPERSION
指标分析
Line7 右侧突破状态
等待公开数据同步
同步完成后，将按 BTC 日线向上穿越 Line7、连续收盘与 2019/2023 历史样本判断右侧趋势。
- 突破后经过
- --
- 距离 Line7
- --
- 连续确认收盘
- --
- 情景延续观察窗
- --
Why It Matters
BTC 向上触及 Line7（STH 成本中枢 +1σ），表示短期购买力正强力脱离成本密集区
Line5 直接采用持仓不足 155 天的短期持有者已实现价格。系统计算过去四年每日 BTC 价格与该成本线之差的总体标准差，再以 0.5σ 为步长生成 Line1 至 Line9；Line7 对应 +1σ。
公开历史会自动识别 2019 年和 2023 年 Line7 突破，回算随后 365 日内的价格延续，并按最新有效突破生成 180–365 日观察窗。图中的虚线延伸是基于近期 Line5 斜率衰减与波动回归的情景轨道，不是价格预测。
触及 Line7 是右侧趋势证据，不等于确定牛市或单独买入指令。STH 数据、历史价格和波动轨道会随公开源修订；若价格很快跌回 Line7 下方，应继续结合现货需求、流动性和长期持有者行为验证。
价格与 STH 已实现价格来自公开日频源，实时价格来自 Binance Spot。九条轨道均由本系统透明计算，不调用付费 API，也不宣称复刻 CryptoChan 专有序列；仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: PERCENT SUPPLY IN PROFIT [EX >10Y, 7DMA]
BTC：剔除十年以上沉睡筹码后的比特币链上浮盈比例
从盈利供应与总供应中同步剔除十年以上未移动筹码，并用 7 日均线识别牛市复苏末段的 55%–60% 深度换手窗口。
有效浮盈比例 · 7DMA----
BTC 实时价格----
剔除 >10 年筹码----
当前换手阶段----
正在同步 2011 年至今的 BTC、盈利供应与十年以上沉睡筹码，并计算 7 日均线...
BTC Price
Active Profit Supply · 7DMA
<60% · 2012/2016
<55% · 2019/2023
365D Scenario
BGEOMETRICS PUBLIC PROFIT / LOSS + >10Y SUPPLY · DAILY
指标分析
牛市复苏末段换手状态
等待公开数据同步
同步完成后，将按有效浮盈比例是否进入 55%–60% 区间、近期低点和 7 日变化判断筹码清洗进度。
- 7 日变化
- --
- 距离 55% 阈值
- --
- 有效盈利筹码
- --
- 情景推演
- --
Why It Matters
有效浮盈占比回落至 55%–60%，通常对应复苏期收官前的深度获利盘清洗与筹码成本重置
指标以公开盈利供应除以公开总供应为基础，同时从分子和分母剔除超过十年未移动筹码，再计算 7 日均线。剔除长期沉睡或可能丢失的早期筹码，可更聚焦当前可交易筹码的真实盈亏结构。
系统逐日回算 2012、2016、2019 与 2023 周期窗口：前两轮观察 60% 阈值，后两轮观察 55% 阈值，并排除 2020 年 3 月黑天鹅对 2019 样本的干扰。右侧虚线只延续近期动量并向四年中位数回归，不是价格预测。
低浮盈比例可说明获利盘与杠杆被清洗，但不能单独确认主升浪。若指标持续低于阈值而价格与流动性未修复，应继续结合成本线、现货需求和长期持有者行为验证。
本系统采用透明公开数据代理：假设十年以上未移动筹码处于浮盈并从盈利供应和总供应同步扣除。该口径不调用付费 API，也不宣称复刻 CryptoChan 专有实体调整序列；仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: SHORT TERM HOLDER MVRV
BTC：短期持有者 MVRV
用 BTC 市价除以短期持有者已实现价格，识别复苏期收官阶段的首次下探、反弹与二次探底结构。
当前 STH-MVRV----
BTC 实时价格----
短期持有者成本----
当前双探阶段----
正在同步 2011 年至今的 BTC 与短期持有者已实现价格，并计算 STH-MVRV 双探结构...
BTC Price
STH-MVRV
Breakeven · 1.0
Recovery Double-Bottom
365D Scenario
BGEOMETRICS + BITBO PUBLIC HISTORY · PRICE / STH REALIZED PRICE
指标分析
牛市复苏期双探状态
等待公开数据同步
同步完成后，将按 1.0 盈亏平衡线、首探、反弹与二探结构判断短期筹码的清洗和修复阶段。
- 7 日变化
- --
- 距离 1.0
- --
- 本轮首探 / 二探
- --
- 情景推演
- --
Why It Matters
STH-MVRV 两次跌破 1.0 并重新收复成本线，通常表示复苏末段的短线浮筹与杠杆已完成两轮清洗
STH-MVRV 等于 BTC 市价除以持仓不足 155 天筹码的已实现价格。1.0 是短期持有者整体盈亏平衡线；低于 1.0 表示平均浮亏，高于 1.0 表示成本修复。
系统逐日识别 2019 与 2023 复苏期的首探、反弹和二探，并明确排除 2020 年 3 月外部黑天鹅。右侧虚线仅按近期动量衰减并向四年中位数回归，持续推演未来 365 天研究情景，不是价格预测。
双探和重新站回 1.0 是筹码修复证据，但不能单独确认主升浪。若指标再次跌破 1.0 或现货需求未同步恢复，应继续结合长期持有者行为、流动性和成本基础模型验证。
本系统采用公开 BTC 日价与公开短期持有者已实现价格计算透明代理，不调用付费 API，也不宣称复刻 CryptoChan 专有实体调整序列；仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: <3M REALIZED CAP HODL WAVES · HOT CAPITAL CYCLE
BTC：<3个月 已实现市值 HODL 波动
用持币不足 3 个月的新筹码占比，衡量增量资金与热钱的活跃程度，并观察 39%–45% 的历史过热区。
公开源当前值----
参考图模型值31.7%独立口径锚点
距离 39% 警戒线----
BTC 实时价格----
正在同步 2011 年至今的公开历史，并计算未来 365 日热钱情景...
BTC Price
<3M Public Live
39%–45% Warning
Reference Anchors
365D Scenario
BGEOMETRICS + BITCOIN DATA · DAILY
指标分析
新资金与热钱阶段
等待公开数据同步
同步后将按公开实测值、参考图锚点、39% 警戒线和 45% 过热线评估当前阶段。
- 7 日变化
- --
- 距离 45% 过热线
- --
- 365 日情景终点
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
新筹码占比持续升高代表增量资金入场；进入 39%–45% 区间后，历史上的阶段性顶部风险明显上升
指标统计最后移动时间不足 3 个月的筹码在全网已实现市值中的权重。它把每枚筹码按最后移动时的成本计价，因此更接近新资金掌握的经济权重，而不是简单币量。
沉淀区<30%热钱占比较低
增量区30–39%新资金温和活跃
警戒区39–45%阶段顶部风险抬升
过热区≥45%短线投机集中
参考图给出的 2016、2019、2024 三个锚点分别为 39.2%、43.7%、44.7%。系统同时展示相同时间窗内公开源的实际峰值；两者不会混算，以免实体调整和年龄分桶差异造成误导。
后续虚线按最近 90 日动量逐步衰减，并向过去四年的公开序列中位数回归。它用于持续观察路径和阈值距离，不是对 BTC 价格、收益或顶部日期的确定预测。
公开日频值来自 BGeometrics 与 Bitcoin Data，BTC 现价来自 Binance Spot；31.7%及三个历史峰值来自参考图，仅作为独立模型锚点。不同数据商的实体调整与分桶可能显著不同，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: REALIZED PRICE BY UTXO AGE BANDS · THOUSAND-DAY CYCLE
BTC：按 UTXO 年龄区间划分的比特币已实现价格
用 6–12 个月与 12–18 个月筹码成本线的交叉，观察深熊换手和约 1050 天的宏观周期窗口。
6–12 个月成本----
12–18 个月成本----
本轮死叉锚点----
千日周期进度----
正在重建 2014 年至今的公开 UTXO 年龄成本线，并计算剩余千日周期情景...
BTC Price
6M–12M Realized Price
12M–18M Realized Price
Reference Cycles
Forward Scenario
BGEOMETRICS · PUBLIC RECONSTRUCTION · DAILY
指标分析
中长期筹码成本结构
等待公开数据同步
同步后将分别显示公开重建的交叉状态与参考图给出的 2026 周期锚点。
- 成本差
- --
- 参考锚点后经过
- --
- 参考窗口剩余
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
6–12 个月成本线下穿 12–18 个月成本线，反映中期筹码成本低于更长期筹码，常见于深熊换手阶段
绿线代表 6–12 个月持有者成本，橙线代表 12–18 个月持有者成本。系统要求下穿后连续 14 个日频观测保持倒挂，才把公开重建结果标记为已确认。
深熊换手DEATH CROSS观察长线套牢盘清洗
周期早期0–350D成本结构开始修复
趋势扩张350–800D验证现货需求与筹码沉淀
历史时间窗≈1050D仅作宏观时间参考
参考图给出的三个周期为 1045、1028 与 1063 天，均值为 1045 天。系统把这些研究锚点与公开重建交叉分开绘制；公开序列不满足死叉条件时，不会借用参考锚点宣称公开模型已确认。
虚线根据两条成本线近期动量与一年结构趋势逐步衰减，持续推演至参考周期窗口结束。它只用于检验成本结构路径，不预测 BTC 顶部价格，也不保证顶部日期。
6–12 个月成本由公开分组已实现市值除以公开分组供应量重建；公开源仅发布 1–2 年合并组，因此 12–18 个月线使用价格年龄切片并校准至该公开合并组。发布基线之后的数据标记为估算。参考周期与 2026 锚点来自用户提供的研究图，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: SHORT-TERM HOLDER REALIZED PROFIT / LOSS RATIO MOMENTUM
BTC：短期持有者盈亏动量指标
用短期持有者已实现盈亏比的 7 日均值相对 365 日均值，衡量获利或亏损兑现的加速度。
当前利润动量----
7D / 365D 盈亏比-- / ----
180 日动量峰值----
参考爬升进度----
正在同步 2012 年至今的公开 STH 盈亏序列，并计算 7D / 365D 动量与剩余参考周期...
BTC Price
STH Profit Momentum
1.0 Annual Pace
Reference Cycles
118D Scenario
BGEOMETRICS · PUBLIC UTXO-AGE PROXY · DAILY
指标分析
短期资金盈亏加速度
等待公开数据同步
同步后将分别呈现公开动量状态、近期峰值变化和 27／118 天参考周期。
- 当日原始盈亏比
- --
- 180 日动量低点
- --
- 参考窗口剩余
- --
- 链上日期
- --
Why It Matters
利润动量衡量短期筹码获利兑现相对一年常态的加速度，并帮助识别市场状态切换
系统先计算短期持有者已实现利润除以已实现亏损，再用该比率的 7 日均值除以 365 日均值。高于 1 表示近期利润兑现快于一年常态；快速飙升则说明获利筹码加速变现，需要同时检验现货需求能否承接。
贴零沉淀<0.5×利润兑现显著低于年均
弱势修复0.5–1×尚未恢复一年常态
动量扩张1–3×利润兑现开始加速
狂热派发≥8×关注获利筹码集中变现
参考图给出的 2015、2019 与 2022 三轮爬升期分别为 113、139 与 103 天，均值约 118 天；2026 参考锚点目前为第 27 天。系统将这些参考天数与公开数据实际峰值分开绘制。
虚线从最新公开动量延伸至 118 天参考窗口，并向前三轮公开代理峰值的平均水平平滑过渡。该路径只用于观察剩余时间和验证条件，不预测 BTC 价格或保证周期峰值。
公开序列使用 BGeometrics 的 STH 已实现利润、已实现亏损和 BTC 日价，最新值由无密钥 API 增量覆盖，实时现价来自 Binance Spot。它是 UTXO 币龄代理，不等同于 Glassnode 的实体聚类调整专有序列；参考天数来自用户提供的研究图，仅用于周期研究，不构成投资建议。
BTC: MVRV Z-SCORE · 7D MOVING AVERAGE
BTC：MVRV Z分数
用现货总市值偏离全网已实现市值的标准化程度，识别成本修复、趋势扩张与极端过热区。
当前 7D Z分数----
最近上穿 0.7539----
经典三轮倒计时----
四轮扩展窗口----
正在同步 2010 年至今的公开市值、MVRV 与 BTC 日价，并重建经典 MVRV Z-Score...
BTC Price
MVRV Z-Score · 7D
0.7539 Recovery Threshold
Reference Cycles
Forward Scenario
COIN METRICS · PUBLIC RECONSTRUCTION · DAILY
指标分析
全网成本偏离强度
等待公开数据同步
同步后将分别显示公开 Z 分数、0.7539 上穿状态，以及经典三轮和含 2022 异常值的扩展窗口。
- 当日原始 Z分数
- --
- 当前 MVRV
- --
- 180 日峰值
- --
- BGeometrics 校验
- --
Why It Matters
MVRV Z-Score 衡量市值相对全网真实成本的偏离程度，适合观察周期位置与估值极端
系统按经典公式计算（市值减已实现市值）除以市值自创世以来的累计总体标准差，再取 7 日均线。它与本站采用四年滚动标准化的 MVRV 指标互不替代。
成本折价<0市值低于实现成本
复苏蓄势0–0.7539尚未越过研究分水岭
趋势扩张0.7539–3验证需求与利润扩张
极端过热≥7历史估值高风险区
用户研究图给出的 2012、2016、2019 三轮倒计时为 32、49、44 天，均值约 42 天。公开重建显示 2022 周期从 2023-10-25 上穿到 2024-03-13 阶段高点为 140 天，因此系统同时提供 42 天经典窗口与 66 天四轮扩展均值，避免隐藏样本分歧。
虚线从最新公开 7 日 Z 分数出发，以近 30 日动量逐步衰减至扩展窗口终点。它只用于持续检验时间与指标路径，不预测 BTC 价格，也不保证阶段顶部日期。
历史线使用 Coin Metrics Community 的市值、MVRV 与价格重建经典公式，BGeometrics 免费最新值仅用于交叉校验，实时现价来自 Binance Spot。公开重建不等同于 Glassnode 的专有实体调整序列；周期天数仅供研究，不构成投资建议。
BTC Halving Countdown
第五次减半进度
--天 · 预计剩余
--
- 预计减半日期（北京时间）
- --
- 当前区块奖励
- 3.125 BTC
- 下次区块奖励
- 1.5625 BTC
- 奖励降幅
- −50%
- 当前区块
- --
- 目标区块
- 1,050,000
- 剩余区块
- --
减半时间线 · UTC
- 0150 → 25 BTC#210,000
- 0225 → 12.5 BTC#420,000
- 0312.5 → 6.25 BTC#630,000
- 046.25 → 3.125 BTC#840,000
- 05预计日期同步中3.125 → 1.5625 BTC#1,050,000